美聯(lián)儲(chǔ)的降息行為引發(fā)了全球市場(chǎng)的連鎖反應(yīng)。巴西、阿聯(lián)酋、巴林和沙特等國(guó)馬上跟風(fēng)，宣布了本國(guó)的降息計(jì)劃。

　　北京時(shí)間8月1日凌晨，美聯(lián)儲(chǔ)宣布降息25個(gè)基點(diǎn)，將聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間下調(diào)至2.00%-2.25%。這是美聯(lián)儲(chǔ)在經(jīng)歷10年加息周期后的首次降息。此外，美聯(lián)儲(chǔ)還宣布提前兩個(gè)月結(jié)束縮表項(xiàng)目。

　　全球金融危機(jī)爆發(fā)后，美聯(lián)儲(chǔ)曾在2008年12月將聯(lián)邦基金基準(zhǔn)利率由1%下調(diào)至0-0.25%，這種低利率政策一直持續(xù)到2015年。當(dāng)年12月，由于認(rèn)為經(jīng)濟(jì)已經(jīng)出現(xiàn)過(guò)熱苗頭，美聯(lián)儲(chǔ)宣布將利率上調(diào)0.25個(gè)百分點(diǎn)。從那時(shí)開(kāi)始到去年年底，這一輪加息周期共發(fā)生了9次加息。

　　美聯(lián)儲(chǔ)的加息舉措，引發(fā)了美國(guó)總統(tǒng)特朗普的強(qiáng)烈不滿，多次指責(zé)美聯(lián)儲(chǔ)的加息行為危害了美國(guó)經(jīng)濟(jì)。在巨大的壓力下，美聯(lián)儲(chǔ)的獨(dú)立性開(kāi)始出現(xiàn)了動(dòng)搖，不斷釋放出妥協(xié)的態(tài)度。特別是今年年初以來(lái)，美聯(lián)儲(chǔ)主席連續(xù)表示“暫停加息”“保持耐心”，再到近期的“將采取適當(dāng)行動(dòng)維持經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張的立場(chǎng)”，這就暗示著貨幣政策的風(fēng)向正在悄然發(fā)生變化。

　　值得關(guān)注的是，美聯(lián)儲(chǔ)宣布降息，似乎并不意味著貨幣政策的根本轉(zhuǎn)向，更多的是預(yù)防性的和試探性的。

　　從目前來(lái)看，美國(guó)經(jīng)濟(jì)確實(shí)遇到了不少的問(wèn)題。比如今年第二季度美國(guó)經(jīng)濟(jì)年化增長(zhǎng)率為2.1%，高于預(yù)期，但遠(yuǎn)低于一季度3.1%的增速。此外，美國(guó)的企業(yè)投資和居民消費(fèi)增長(zhǎng)也不盡如人意。而持續(xù)增長(zhǎng)的外債，已成為懸在美國(guó)政府頭上的一把利劍。

　　不過(guò)，美國(guó)經(jīng)濟(jì)總體而言還算是比較健康。無(wú)論是從就業(yè)還是從通脹的角度看，都尚未出現(xiàn)衰退跡象，因此并不存在因經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)致美聯(lián)儲(chǔ)開(kāi)啟寬松周期的理由。也正因如此，在此次美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議上，就有堪薩斯城聯(lián)儲(chǔ)主席和波士頓聯(lián)儲(chǔ)主席投下反對(duì)票，因?yàn)樗麄冋J(rèn)為利率政策應(yīng)按兵不動(dòng);美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾也明確表示，此次降息屬于政策中段的調(diào)整，這并不是長(zhǎng)降息周期的開(kāi)始。

　　美聯(lián)儲(chǔ)的降息行為也迅速引發(fā)了全球市場(chǎng)的連鎖反應(yīng)。巴西、阿聯(lián)酋、巴林和沙特等國(guó)馬上跟風(fēng)，宣布了本國(guó)的降息計(jì)劃。事實(shí)上，今年以來(lái)多國(guó)都不約而同地開(kāi)啟了降息模式，目前已有超過(guò)20家央行降息，降息呈現(xiàn)出蔓延的態(tài)勢(shì)，并逐漸從新興經(jīng)濟(jì)體蔓延至發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體。

　　面對(duì)全球的降息潮，特別是作為世界經(jīng)濟(jì)“火車頭”的美國(guó)也加入降息隊(duì)伍中，中國(guó)要不要降息，就成為國(guó)內(nèi)外熱議的一個(gè)話題。

　　中國(guó)央行多次表示，將繼續(xù)實(shí)施穩(wěn)健的貨幣政策，中國(guó)貨幣政策的重點(diǎn)是根據(jù)中國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)價(jià)格形勢(shì)變化，及時(shí)進(jìn)行預(yù)調(diào)微調(diào)和運(yùn)用的工具，保持流動(dòng)性合理充裕、利率水平合理穩(wěn)定。至于中國(guó)會(huì)不會(huì)降息，還是要根據(jù)自身的需要來(lái)決定。外部的影響只是需要考慮的因素之一，更多的還是要看國(guó)內(nèi)的具體情況而定。

　　綜合來(lái)看，美國(guó)此次降息究竟會(huì)對(duì)美國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)起到多大的提振作用，尚不得知。應(yīng)該說(shuō)，美國(guó)經(jīng)濟(jì)的疲軟雖然有其國(guó)內(nèi)投資和需求下降所導(dǎo)致的原因，但也與其政府日漸抬頭的貿(mào)易保護(hù)主義對(duì)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)乃至世界經(jīng)濟(jì)的沖擊有關(guān)。所以，僅靠降息來(lái)挽救經(jīng)濟(jì)的頹勢(shì)是不夠的。

　　新京報(bào) 李長(zhǎng)安(經(jīng)濟(jì)學(xué)者)